Un nouveau réseau de liquidité soutenu par des entreprises telles que BlackRock (BLK) et Janus Henderson (JHG) vise à faire fonctionner le marché des fonds tokenisés du Trésor, d'une valeur de 15 milliards de dollars, mieux que ses homologues traditionnels.
Grove, spécialiste de l'infrastructure de crédit basée sur la blockchain, a dévoilé jeudi une facilité conçue pour fournir une liquidité instantanée en stablecoins aux investisseurs quittant des fonds tokenisés d'actifs du monde réel. La plateforme offrira jusqu'à 1 milliard de dollars de liquidité quotidienne engagée lors de son lancement.
Le produit, baptisé Basin, cible l'une des plus grandes lacunes du marché des fonds du Trésor tokenisés, en pleine croissance. Bien que les fonds basés sur la blockchain promettent des transactions 24h/24 et des transferts quasi instantanés, beaucoup s'appuient encore sur les rails de règlement traditionnels lorsque les investisseurs rachètent leurs parts, créant souvent des retards mesurés en jours plutôt qu'en minutes.
Basin est conçu pour combler ce fossé en avançant la liquidité en stablecoins contre des rachats ou des transferts approuvés, tandis que le règlement du fonds sous-jacent se poursuit via les canaux normaux. Les deux premiers fonds tokenisés à bénéficier de la facilité sont le BUIDL de 2,2 milliards de dollars de BlackRock, émis par Securitize, et le Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY) de 1,1 milliard de dollars, tokenisé par Centrifuge.
BlackRock et Janus Henderson rejoignent Basin en tant que gestionnaires d'actifs de lancement, tandis que Securitize et Centrifuge fournissent l'infrastructure de tokenisation. Anchorage Digital, Galaxy Digital et FalconX connecteront les clients institutionnels au réseau de liquidité.
Ce lancement intervient alors que le secteur des bons du Trésor américains tokenisés est devenu l'un des marchés crypto à la croissance la plus rapide, s'étendant de plus de 130 % au cours de la dernière année pour dépasser les 15 milliards de dollars d'actifs. Des gestionnaires d'actifs mondiaux tels que BlackRock, Franklin Templeton et JPMorgan ont lancé des produits tokenisés ces dernières années, alors que Wall Street s'enfonce davantage dans l'infrastructure blockchain. Les institutions utilisent de plus en plus ces fonds pour parquer des liquidités dans des versions basées sur la blockchain des fonds du marché monétaire.
Les partisans affirment que la tokenisation peut moderniser la finance en rendant les actifs programmables, plus faciles à transférer et disponibles pour être utilisés comme garantie sur les marchés numériques. Cependant, de nombreux produits reproduisent encore les systèmes traditionnels sur le plan opérationnel, limitant certains des gains d'efficacité promis par la technologie blockchain.
« Il existe un potentiel significatif pour que la tokenisation améliore le fonctionnement des marchés de capitaux, mais débloquer de véritables avantages pour les investisseurs nécessite de résoudre les problèmes d'infrastructure sous-jacente », a déclaré Robbie Mitchnick, responsable mondial des actifs numériques chez BlackRock, dans un communiqué. « En réduisant les frictions de règlement et en améliorant la liquidité, des solutions comme Grove Basin représentent une étape importante vers des fonds tokenisés plus efficaces et plus utilisables pour les investisseurs institutionnels. »
« Nous avons vu quelques facilités plus petites, mais aucune qui ne se rapproche de la taille et de l'échelle de Grove », a déclaré Bhaji Illuminati, PDG de Centrifuge, l'un des partenaires de tokenisation de Basin, dans un communiqué. « C'est un grand pas vers la création d'actifs on-chain meilleurs que leurs équivalents off-chain. »