Une vague importante d'émissions de bons du Trésor américain, un pipeline d'IPO de 250 milliards de dollars et une réorientation des liquidités des grandes entreprises technologiques vers les dépenses en IA font partie des pressions qui, selon Jamie Coutts, pourraient maintenir les marchés sous tension encore un certain temps. L'analyste crypto en chef de Real Vision estime toujours que les acheteurs de Bitcoin dans la zone des 60 000 $ pourraient bénéficier d'un point d'entrée rare à long terme, même si le marché n'a pas encore terminé son nettoyage.
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La Pression s'Accumule
Coutts a présenté la récente baisse comme faisant partie d'un réajustement plus large, notant que le Bitcoin a déjà chuté d'environ 50 % par rapport à ses sommets et que ce mouvement correspond aux fluctuations passées du marché baissier sur une base ajustée à la volatilité. Il s'est toutefois abstenu de déclarer le plancher, précisant qu'une nouvelle baisse reste possible avant que le marché ne se stabilise.
Son point de vue repose moins sur le Bitcoin lui-même que sur l'état des flux monétaires mondiaux. Il a souligné un marché des IPO saturé qui attire les capitaux, les grandes entreprises technologiques qui réduisent les rachats d'actions tout en injectant des fonds dans les infrastructures d'IA, et une offre croissante de bons du Trésor susceptible de faire monter les rendements.
Selon lui, ce mélange suffit à exercer une pression sur les actifs à risque à court terme. Néanmoins, il a soutenu que cette tension ne peut pas durer éternellement, car des coûts d'emprunt plus élevés et des recettes fiscales plus faibles rendent plus difficile pour le gouvernement américain de maîtriser les rendements.
Pourquoi la Zone des 60 000 $ Compte
Pour Coutts, cette zone de prix est importante car elle pourrait offrir aux acheteurs à long terme un niveau qui semblera bon marché avec le recul. Il a décrit tout prix dans la fourchette des 60 000 $ comme un endroit attractif pour accumuler du Bitcoin dans une optique pluriannuelle, même si le marché n'a pas encore fini de chuter.
Cette analyse n'a pas été présentée comme un trade rapide ou un signal de timing clair. Elle s'apparente plutôt à un argument patient pour acheter sur la faiblesse pendant que le paysage global de la liquidité traverse encore sa prochaine phase.
L'analyste a également lié les perspectives à la manière dont les gouvernements et les banques centrales réagissent lorsque les marchés sont sous pression. Il a déclaré que si les actions chutent fortement et que les recettes fiscales s'affaiblissent, les déficits s'élargiront davantage et les conditions financières deviendront plus difficiles à gérer.
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Pourquoi la Fed Reste Importante
De là, Coutts a tracé une ligne directe vers la Réserve fédérale. Il a indiqué que l'issue la plus réaliste à cette pression serait une nouvelle liquidité injectée par la banque centrale, ce qui a souvent contribué à soutenir le Bitcoin et d'autres actifs à risque lors des précédents replis.
Cela place le Bitcoin dans une situation familière : suffisamment faible pour rendre les traders prudents, mais suffisamment proche d'une potentielle zone de support pour attirer des acheteurs qui raisonnent en années, et non en semaines.
Image principale provenant d'Unsplash, graphique provenant de TradingView