Un rallye contrarien qui a propulsé le Bitcoin à 82 800 $ n'a guère modifié les perspectives baissières d'un analyste — car il affirme que ce rebond lui-même prouve que le schéma se répète.
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Ce que montrent les graphiques
Benjamin Cowen, fondateur et PDG d'Into The Cryptoverse, pointe un rejet récurrent au niveau de la moyenne mobile simple à 200 jours comme un signal clé. La même chose s'est produite en 2018 et 2022, et les deux fois, cela s'est produit juste avant la dernière phase de baisse.
Cowen a également noté que certains rallyes contrariens des cycles précédents ont duré plus de 20 semaines. Le cycle actuel s'est établi à 16 semaines, ce qui, selon lui, affaiblit l'argument selon lequel le Bitcoin a déjà trouvé son plancher.
Le cycle de quatre ans du Bitcoin n'est pas mort. Le Bitcoin a atteint son sommet au moment où il le fait toujours (à une semaine d'écart lorsqu'on mesure du plus bas au plus haut), alors pourquoi ne pourrait-il pas toucher le fond vers la fin de l'année intermédiaire, comme c'est généralement le cas ? (1/x) pic.twitter.com/Spoh4s6NRG — Benjamin Cowen (@benjamincowen) 25 mai 2026
Le cycle de quatre ans du Bitcoin n'est pas mort.
Le Bitcoin a atteint son sommet au moment où il le fait toujours (à une semaine d'écart lorsqu'on mesure du plus bas au plus haut), alors pourquoi ne pourrait-il pas toucher le fond vers la fin de l'année intermédiaire, comme c'est généralement le cas ? (1/x) pic.twitter.com/Spoh4s6NRG
— Benjamin Cowen (@benjamincowen) 25 mai 2026
Le Bitcoin a atteint son sommet dans les délais
Selon Cowen, la hausse du Bitcoin jusqu'à 126 200 $ en octobre 2025 s'est inscrite dans la fenêtre de cycle attendue lorsqu'elle est mesurée du précédent creux au sommet. Ce type de synchronisation au sommet, soutient-il, rend plus difficile le rejet du même cadre d'analyse pour déterminer où le creux pourrait se situer.
Les cycles précédents ont enregistré leurs creux dans les derniers mois de l'année intermédiaire — plus précisément en décembre 2018 et novembre 2022. Sur la base de ce schéma, Cowen estime que le creux est encore à venir, probablement vers la fin de 2026.
Deux graphiques qu'il a partagés étayent ce point de vue. L'un suit le rendement sur investissement du pic du cycle de marché au creux du marché baissier. L'autre suit le multiplicateur des creux du marché baissier au prochain pic du marché haussier. Les deux suivent la forme des cycles précédents, même si les chiffres bruts sont plus petits cette fois-ci.
Quand la chute pourrait survenir
Cowen avait précédemment identifié mai et juin comme la fenêtre temporelle où la prochaine baisse significative commencerait. Il s'attend à ce que ce mouvement fasse passer le Bitcoin sous le creux du 6 février à 60 000 $ — un niveau que plusieurs autres analystes ont qualifié de creux du cycle.
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Tous ne prévoient pas une nouvelle baisse. L'analyste Sykodelic a prédit que le Bitcoin dépassera 90 000 $ en juin après avoir retesté un niveau de support clé.
Le débat reflète une division plus large dans la façon dont les analystes interprètent actuellement le marché. La position de Cowen repose sur l'idée que le cycle de quatre ans, lié au calendrier de halving du Bitcoin, continue de piloter le comportement des prix de manière prévisible, malgré la croissance de l'actif et l'évolution de la structure du marché.
Image principale de Pexels, graphique de TradingView