Selon une récente étude on-chain, le marché du Bitcoin est entré dans une autre phase cruciale, portée par une divergence croissante entre l'activité des particuliers et celle des baleines.
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Le Positionnement des Baleines Diverge Fortement de l'Optimisme des Particuliers
Dans un post sur X le 16 mai, l'analyste crypto Joao Wedson souligne une scission claire entre l'activité des particuliers et celle des baleines sur le Bitcoin. L'affirmation de ce post repose sur les données de la métrique Bitcoin: Whale Vs Retail Delta. Pour contexte, cette métrique surveille la différence de comportement de trading entre les grands détenteurs de Bitcoin (baleines) et les traders particuliers. Par extension, elle permet d'identifier si l'argent intelligent devient plus haussier ou baissier, comparé au biais des petits participants du marché du Bitcoin.
Le Whale vs Retail Delta du Bitcoin a atteint son niveau le plus bas depuis janvier 2024, autour du lancement des ETF, lorsque une forte pression vendeuse des baleines est apparue durant une phase d'optimisme excessif du marché. Nous observons désormais un schéma comportemental similaire. Un grand nombre de personnes… pic.twitter.com/ESSjxPd1ND — Joao Wedson (@joao_wedson) 16 mai 2026
Selon Wedson, le Bitcoin: Whale Vs Retail Delta est désormais tombé à son niveau le plus bas depuis janvier 2024 — la même période où les ETF Bitcoin spot ont été lancés aux États-Unis. Notamment, cette période a également vu une injection significative de pression vendeuse provenant des grands détenteurs de Bitcoin. L'analyste de marché note que le même schéma comportemental qui s'est joué en 2024 pourrait émerger à nouveau. Selon le quant de marché, les baleines du Bitcoin commencent à réduire leur exposition au risque tandis que les particuliers continuent d'acheter plus de Bitcoin, probablement sous l'hypothèse qu'un plancher de prix s'est établi à 60 000 $.
Fait intéressant, l'activité des baleines a souvent servi de signal d'alerte précoce pendant les périodes d'euphorie excessive du marché. Les grands détenteurs gèrent généralement leurs risques de manière plus agressive, surtout après de fortes hausses. Cependant, Wedson note que cette divergence ne signale pas nécessairement une correction imminente des prix. Elle indique plutôt un état d'incertitude clairement croissant au sein du marché du Bitcoin. Si d'autres conditions — telles que la demande institutionnelle et les flux entrants des ETF — venaient à s'aligner sur ce marché déjà incertain, la première cryptomonnaie mondiale pourrait faire face à une pression baissière à court et moyen terme.
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Aperçu du Marché du Bitcoin
Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin est de 78 188 $. Selon les données de CoinMarketCap, la cryptomonnaie phare a reculé de 1,01 % au cours des dernières 24 heures. Sur l'échelle hebdomadaire, le Bitcoin est également en baisse de plus de 3 % de sa valeur. Le site de suivi des ETF SoSoValue rapporte également qu'au 15 mai, les ETF BTC Spot américains ont enregistré une sortie nette hebdomadaire stupéfiante de 1 milliard de dollars. Ce chiffre représente le premier flux net hebdomadaire négatif au T2, mettant fin à une série haussière de six semaines. À l'heure de la publication, la valeur totale des actifs nets des ETF Bitcoin est estimée à 104,29 milliards de dollars, soit 6,58 % de la capitalisation boursière.