Selon les données de CoinDesk, le Bitcoin (BTC) s'échangeait autour de 77 733 $ à midi, heure de Hong Kong, avec peu de variations au cours des dernières 24 heures, après être tombé à 76 685 $ et avoir échoué à se maintenir au-dessus de 78 000 $ pendant les heures de négociation américaines.
Le positionnement sur les produits dérivés a suggéré que la récente vente pourrait avoir été davantage un nettoyage de l'effet de levier que le début d'un effondrement plus large du marché. L'intérêt ouvert, qui mesure les positions à terme à effet de levier en cours, est resté relativement stable tandis que les taux de financement sont restés bas ou négatifs, signe que les traders n'accumulaient pas agressivement des positions haussières avant la chute.
« Il n'y a pas eu d'accumulation massive de positions longues à effet de levier avant cela, ce qui signifie que la plupart des positions liquidées lors de cette chute appartenaient à des fonds à effet de levier tentant de pêcher le fond à court terme. Deuxièmement, cela indique que nous ne sommes pas au milieu d'un renversement structurel de la tendance à la baisse. Le plancher temporaire entre 75 000 $ et 77 000 $ reste bien défini », a déclaré à CoinDesk Tim Sun, chercheur senior chez HashKey Group.
Le problème plus important, selon lui, est macroéconomique : les investisseurs réduisent leurs risques alors que les rendements à long terme augmentent, les risques liés au pétrole et à l'inflation restent au centre des préoccupations, et « il n'y a actuellement aucune raison convaincante pour que de nouveaux capitaux entrent sur le marché ».
Les données de CoinGlass ont montré 200 millions de $ de liquidations de cryptomonnaies au cours des dernières 24 heures, réparties presque également entre les positions longues et courtes, ce qui suggère que le mouvement était moins une capitulation unilatérale qu'un marché volatil fouettant dans les deux sens.
Sun a pointé le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans, qui a récemment dépassé les 5 %, comme le point de pression le plus important. Des rendements à long terme plus élevés ont tendance à peser sur les actifs spéculatifs en augmentant le coût d'opportunité de la détention d'actifs sans rendement comme le bitcoin, tout en resserrant les conditions financières globales.
Le prochain catalyseur pourrait provenir de la géopolitique.
Sun a indiqué qu'une désescalade significative des tensions entre les États-Unis et l'Iran pourrait refroidir les prix du pétrole et les anticipations d'inflation, allégeant la pression sur les rendements et donnant au bitcoin de la marge pour rebondir.
Mais si les rendements restent élevés et que les risques géopolitiques persistent, le bitcoin pourrait rester coincé dans ce qu'il a décrit comme un marché défensif et évoluant dans une fourchette, la zone des 75 000 $ à 77 000 $ servant de niveau de support clé à court terme.