Le Bitcoin (BTC), à 73 521,29 dollars, a ajouté jusqu'à 0,4 % depuis minuit UTC vendredi et était récemment en hausse de seulement 0,07 % après avoir chuté à son plus bas niveau depuis début avril la veille. La baisse de jeudi a prolongé un repli amorcé au cours des trois dernières semaines après une tentative infructueuse de franchir la barre des 83 000 dollars. Il existe désormais une possibilité que ce rejet ait contribué à une série de sommets plus bas depuis octobre, une caractéristique clé d'un marché baissier. L'Ether (ETH) a suivi le bitcoin. Il est tombé à 1 965 dollars jeudi avant de rebondir au-dessus de 2 000 dollars. Les actions américaines ont continué de surperformer le marché des cryptos vendredi, les contrats à terme sur les indices S&P 500 et Nasdaq 100 affichant tous deux des gains de 0,15 % alors que les indicateurs boursiers approchaient de nouveaux sommets historiques. Il n'y a pas d'explication claire quant aux raisons pour lesquelles le marché des cryptos peine face à des secteurs avec lesquels il a historiquement été corrélé. Cependant, la divergence depuis début octobre coïncide avec une purge de l'effet de levier dont le marché ne s'est pas encore pleinement remis. Positionnement sur les dérivés : L'intérêt ouvert sur le BTC s'établit à 20,05 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 19,7 milliards de dollars d'il y a une semaine, avec un positionnement spéculatif en légère croissance. Les taux de financement restent positifs sur plusieurs plateformes, à moins de 10 % annualisés. L'exception est Deribit, où ils ont bondi à 44 %. La base annualisée sur trois mois s'est rapprochée de 3 %, portée par Deribit, en hausse par rapport aux 2,2 % de la semaine dernière, indiquant une légère amélioration de l'appétit pour le risque des institutions. Le positionnement sur les options montre des signaux mitigés : le skew 25-delta sur une semaine est passé de 12,4 % à 12,85 %, suggérant une demande légèrement plus forte de protection contre les baisses. La volatilité implicite à court terme (DVOL) s'est contractée à environ 36, son plus bas niveau depuis septembre, tandis que la pente de la structure des échéances de 1 à 6 mois se situe à -6 %, maintenant la courbe en contango. Les marchés intègrent un calme à court terme couplé à une incertitude à plus long terme. Les données de Coinglass indiquent 224 millions de dollars de liquidations sur 24 heures, avec une répartition de 54-46 entre les positions longues et courtes. Le BTC (46 millions de dollars) et l'ETH (43 millions de dollars) ont dominé en termes de liquidations nominales. La carte thermique des liquidations de Binance indique 72 280 dollars comme niveau central de liquidation à surveiller en cas de baisse des prix. Actualités sur les tokens : Stellar (XLM) a été l'altcoin le plus performant vendredi, en hausse de 25 % sur 24 heures et de 4,5 % depuis minuit UTC après l'annonce que The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) prévoit de connecter sa plateforme de titres tokenisés au réseau. On note également des gains à deux chiffres pour ALGO, INJ, HBAR et HYPE sur 24 heures, le marché des altcoins faisant preuve de vigueur tandis que les principales cryptos montraient des signes de faiblesse. Un actif qui a poursuivi sa récente performance désastreuse est le BCH (300,28 dollars). Le token issu d'un fork du Bitcoin fin 2017 a perdu 7,2 % de sa valeur sur 24 heures et a désormais cédé 20 % rien que sur la dernière semaine. Les tokens DeFi perdent également de leur éclat, avec ENA, JUP et UNI en baisse allant jusqu'à 18 % sur la semaine. L'indicateur « Altcoin Season » de CoinMarketCap a reflété cette faiblesse vendredi, tombant à 34/100 contre 37/100.