Les titres financiers continuent de mettre en garde contre les risques macroéconomiques, mais l'indicateur de volatilité du bitcoin BTC$77,341.59 semble considérer tout cela comme du bruit.
Selon la source de données Volmex, l'indice de volatilité implicite annualisé sur 30 jours de la cryptomonnaie, le BVIV, continue de baisser, atteignant 38 %, son niveau le plus bas depuis octobre 2025. Lorsque la volatilité implicite diminue, cela signale que les traders anticipent une action des prix plus calme et moins de mouvements importants à venir.
« La volatilité du Bitcoin s'est effondrée, et on le voit clairement dans les niveaux du BVIV, que nous suivons de près pour surveiller la complaisance du marché », a déclaré Shiliang Tang, associé directeur chez Monarq Asset Management.
« Premièrement, le risque géopolitique lié au conflit en Iran entre enfin dans ses phases finales. Deuxièmement, les achats continus de BTC par Strategy (MSTR) et son complexe d'actions privilégiées perpétuelles STRC atténuent la volatilité à la baisse du BTC en agissant comme un plancher structurel », a ajouté Tang.
Il a également imputé aux « call overwriters » systématiques la baisse du rendement. L'overwriting consiste à vendre une option call hors de la monnaie avec un prix d'exercice plus élevé pour générer un rendement supplémentaire par rapport à la position sur le marché au comptant. Le BTC s'échange actuellement autour de 77 300 $, donc toute personne détenant des BTC et vendant des calls au-dessus de ce prix est un call overwriter.
Les overwriters systématiques, généralement des fonds institutionnels exécutant des stratégies d'amélioration du rendement, vendent continuellement des options bitcoin pour percevoir des primes. Cette offre constante d'options comprime la volatilité implicite et réduit les attentes de fortes variations de prix.
« Enfin, parce que le Bitcoin a sous-performé par rapport à d'autres actifs risqués à la hausse, les overwriters systématiques vendent agressivement des options pour le rendement, maintenant une lourde pression sur l'ensemble du complexe de volatilité », a noté Tang.
Le Bitcoin s'échange actuellement autour de 77 000 $, tandis que les marchés pétroliers, souvent utilisés comme proxy pour le risque géopolitique, restent relativement contenus, le brut WTI s'échangeant en dessous de 100 $ le baril.
Parallèlement, Strategy a acheté 171 238 BTC en 2026, dépassant largement les environ 63 450 BTC minés au cours de la même période. Ce déséquilibre renforce la demande institutionnelle persistante et réduit l'offre sur le marché.
La baisse de la volatilité du Bitcoin reflète également sa maturité en tant qu'actif institutionnel. À mesure que l'adoption s'étend via les ETF, les gestionnaires d'actifs, les entreprises et les allocateurs de trésorerie, la liquidité s'approfondit et la propriété se diversifie, réduisant naturellement la volatilité extrême qui caractérisait les premières années du bitcoin.