Les investisseurs en cryptomonnaies ont enduré l'une de leurs semaines les plus difficiles depuis des années, alors qu'une vague de ventes a effacé des centaines de milliards de dollars des marchés d'actifs numériques.
Le bitcoin (BTC) a chuté de 17,3 % cette semaine tandis que l'ether (ETH) a reculé de 22 %, plaçant les deux actifs sur la trajectoire de leurs plus fortes baisses hebdomadaires depuis novembre 2022, lorsque l'effondrement de la bourse FTX de Sam Bankman-Fried a déclenché une panique généralisée sur le marché.
Malgré une modeste stabilisation samedi, les deux actifs sont restés proches de leurs plus bas niveaux, le BTC s'échangeant juste au-dessus de 60 000 $ et l'ETH changeant de mains autour de 1 550 $.
Les dégâts se sont étendus bien au-delà des deux plus grandes cryptomonnaies. Le marché des actifs numériques a perdu environ 390 milliards de dollars de valeur au cours de la semaine, laissant la capitalisation boursière totale osciller juste au-dessus de 2 000 milliards de dollars, selon les données de TradingView. C'est moins de la moitié du pic de près de 4 200 milliards de dollars atteint en octobre.
Ce ne sont pas seulement les prix qui ont été touchés. Les traders de dérivés cryptos ont subi l'une des plus grandes liquidations de l'année.
Environ 7 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés sur l'ensemble des actifs numériques au cours de la semaine, selon les données de CoinGlass, les jours les plus sévères ayant été lundi et vendredi.
Environ 5,7 milliards de dollars correspondaient à des positions longues, ou des paris haussiers sur une hausse des prix.
Pourquoi les cryptos se sont effondrées cette semaine
La vente massive est survenue alors que plusieurs forces baissières ont convergé simultanément.
En début de semaine, Strategy (MSTR), le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin, a révélé avoir vendu des BTC pour la première fois en près de quatre ans. La transaction était négligeable — seulement 32 BTC d'une valeur d'environ 2,5 millions de dollars — mais la vente a ébranlé les investisseurs qui considéraient depuis longtemps l'entreprise de Michael Saylor comme une source de demande perpétuelle.
Les investisseurs ont également commencé à se demander si Strategy pourrait avoir besoin de vendre des bitcoins supplémentaires pour aider à couvrir les obligations liées à son portefeuille croissant d'actions privilégiées.
Dans le même temps, les ETF bitcoin ont continué de perdre des actifs. Vetle Lunde, responsable de K33 Research, a affirmé plus tôt cette semaine que certaines de ces sorties reflétaient une rotation plus large des capitaux des cryptos vers les investissements dans l'intelligence artificielle (IA).
Alors que les actions liées à l'IA atteignent des sommets historiques et que les investisseurs anticipent de potentielles introductions en bourse de sociétés telles qu'OpenAI, Anthropic et SpaceX, « le coût d'opportunité de détenir du BTC » devient de plus en plus difficile à ignorer pour certains investisseurs, a déclaré Lunde.
Les inquiétudes concernant la capacité de l'IA à révéler des failles dans les protocoles cryptos ont également accru la pression. Zcash (ZEC), l'une des cryptos les plus performantes en début d'année, a chuté de plus de 40 % après que des chercheurs ont utilisé le dernier modèle d'IA d'Anthropic pour découvrir une vulnérabilité critique dans le système de confidentialité du réseau.
Le coup de grâce est venu avec le rapport sur l'emploi américain de vendredi, plus fort que prévu, obligeant les investisseurs à reconsidérer la prochaine décision de la Réserve fédérale. Les marchés, qui anticipaient des baisses de taux plus tôt cette année, s'attendent désormais de plus en plus à ce que la banque centrale puisse les relever si l'inflation reste obstinément élevée.
Les rendements des obligations du Trésor américain ont flambé, tandis que le Nasdaq 100 a connu sa pire journée depuis la vente massive provoquée par les tarifs douaniers en avril 2025, mettant fin à un rallye record qui avait alimenté une grande partie de l'enthousiasme de Wall Street cette année.
Pour le moment, les ventes semblent avoir marqué une pause avec les marchés traditionnels fermés pour le week-end et les prix des cryptos se stabilisant samedi.
Que la déroute de cette semaine ait marqué la capitulation qui survient souvent au plus bas du marché ou qu'il ne s'agisse que du dernier épisode de la tendance baissière pourrait dépendre du contexte macroéconomique plus large. Des rendements obligataires plus élevés, des craintes de hausse des taux et une concurrence continue des investissements dans l'IA et des introductions en bourse restent des obstacles majeurs à la reprise.