Les fonds négociés en bourse (ETF) spot sur le Bitcoin (BTC $61 063,41) ont nettement perdu la faveur des investisseurs.
La valeur totale en dollars des actifs nets des 11 ETF spot s'élevait à 77,58 milliards de dollars le 9 juin. Il s'agit du même niveau observé juste après la victoire du président Donald Trump à l'élection présidentielle début novembre 2024.
Cela ne signifie pas que les ETF n'ont pas progressé au cours de cette période de 19 mois. Les espoirs que Trump tienne sa promesse de campagne d'une réglementation plus favorable aux cryptomonnaies ont contribué à faire monter le bitcoin, ainsi que les actifs des ETF. Les actifs nets totaux ont dépassé les 90 milliards de dollars dans la semaine suivant cette victoire électorale et ont ensuite atteint un record historique de 169,54 milliards de dollars en octobre 2025.
Mais depuis, ces gains post-électoraux ont été effacés, bien que la Securities and Exchange Commission (SEC), sous l'administration Trump, ait abandonné plusieurs actions répressives très médiatisées. Les États-Unis ont créé une réserve stratégique de bitcoin et, par ailleurs, le Digital Asset Market Clarity Act, qui vise à établir des limites juridictionnelles entre la SEC et la CFTC et à donner à l'industrie un poids juridique, progresse à Washington.
En d'autres termes, l'environnement réglementaire n'a jamais été aussi favorable, mais la réaction des investisseurs est de se retirer, ce qui tire les actifs nets vers le bas.
Ces ETF ont enregistré une sortie nette de plus de 5 milliards de dollars en quatre semaines. Les entrées nettes cumulées depuis leur création, qui avaient culminé à 62,77 milliards de dollars en octobre 2025 lorsque le bitcoin atteignait son plus haut niveau historique, ont depuis diminué de près de 9 milliards de dollars pour s'établir à 53,77 milliards de dollars, leur plus bas niveau depuis août dernier.
Les analystes attribuent les récentes sorties des ETF à des facteurs macroéconomiques, en particulier à une inflation élevée.
« Les sorties d'ETF reflètent une pression à court terme, l'inflation poussant la Fed à adopter une posture restrictive, tandis que le resserrement de l'offre on-chain reste intact », a indiqué Binance Research dans un rapport partagé avec CoinDesk.
L'analyste de marché et ancienne cofondatrice de 21Shares, Ophelia Snyder, a déclaré que l'IA et d'autres segments tendance du marché financier drainent les capitaux des cryptomonnaies.
« On observe des sorties d'ETF car les investisseurs sont de plus en plus distraits par d'autres narratives qui se disputent l'attention et les capitaux, qu'il s'agisse de l'IA, de SpaceX ou d'autres histoires de croissance très médiatisées. On constate également une inquiétude persistante sur les marchés concernant la géopolitique, le détroit d'Ormuz, les données sur l'emploi aux États-Unis, l'inflation et une incertitude macroéconomique plus large », a-t-elle écrit dans un e-mail.