Les ETF spot bitcoin américains enregistrent désormais neuf jours de négociation consécutifs de sorties nettes de capitaux, marquant la plus longue série de retraits depuis l'introduction de ces produits en janvier 2024. Selon les données de SoSoValue, au cours de ces neuf séances, les investisseurs ont retiré environ 2,8 milliards de dollars des fonds, surpassant toute période précédente de pression vendeuse soutenue.
Selon les données suivies par SoSoValue, les ETF spot bitcoin américains ont perdu environ 1,3 milliard de dollars cette semaine, prolongeant une série de trois semaines consécutives de sorties nettes. Les retraits mensuels s'élèvent désormais à environ 2,3 milliards de dollars.
Ces sorties de capitaux ont coïncidé avec une forte baisse du bitcoin, qui est passé d'environ 80 000 dollars à 73 000 dollars sur la période. Toutefois, le contexte plus large va au-delà de la simple dynamique des prix du bitcoin. Depuis le début de l'année, le bitcoin a sous-performé par rapport à de nombreux actifs les plus performants du marché, en particulier les actions liées à l'IA, aux semi-conducteurs et aux puces mémoire, qui continuent d'attirer des capitaux dans un contexte d'enthousiasme croissant pour les dépenses d'infrastructure IA.
Des signes de ventes institutionnelles sont également apparus en coulisses. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a enregistré plus tôt cette semaine sa plus importante sortie de capitaux sur une seule journée depuis son lancement, largement alimentée par une transaction importante sur un dark pool. Bien que la motivation exacte derrière cette transaction reste inconnue, l'ampleur du remboursement suggère que certains investisseurs pourraient réallouer leurs capitaux, s'éloignant de l'exposition au bitcoin au profit de secteurs ayant récemment généré des rendements plus solides.
Historiquement, des sorties soutenues d'ETF ont souvent coïncidé avec des périodes de stress de marché qui se sont ensuite transformées en creux locaux. Les données de Glassnode montrent que la moyenne mobile sur 14 jours des flux d'ETF a tendance à toucher un creux près de points de retournement significatifs. Des schémas similaires sont apparus lors de la correction début février, lorsque le bitcoin a brièvement chuté vers 60 000 dollars, et à nouveau en novembre, lorsque les sorties d'ETF se sont accélérées autour du repli du bitcoin après son sommet historique et de son creux local près de 85 000 dollars.