Le rebond du Bitcoin à 77 166,67 $ se heurte à un problème de demande. La métrique de demande apparente sur 30 jours de CryptoQuant est tombée à moins 147 000 BTC, son niveau le plus faible depuis décembre 2025, alors même que le Bitcoin se maintient dans la tranche médiane des 70 000 $ après avoir rebondi sur ses plus bas d'avril près de 65 000 $. Cette métrique compare la nouvelle offre des mineurs et les anciennes pièces revenant en circulation à la quantité de Bitcoin que le marché absorbe. Une lecture positive signifie que les acheteurs absorbent la nouvelle offre et l'offre réactivée, tandis qu'une lecture négative signifie que plus de pièces arrivent sur le marché que les acheteurs ne peuvent en absorber sur la chaîne. Ce dernier point est le problème du rallye actuel. Le Bitcoin s'est fortement redressé depuis avril, mais ce mouvement n'a pas encore généré le type de demande au comptant qui soutient généralement une tendance haussière plus durable. Au début du mois, les données montraient que la demande apparente s'était améliorée, passant de -91 000 BTC en avril à environ -11 000 BTC, proche de l'équilibre. La récente chute vers -147 000 BTC suggère que cette amélioration s'est estompée. D'autres signaux vont dans le même sens. La prime Coinbase reste négative depuis fin avril, indiquant que les acheteurs au comptant aux États-Unis sont moins agressifs que les traders offshore. Cela signifie que les acheteurs du marché à terme ont largement mené le rebond des prix à partir de 65 000 $. C'est important car les rallyes menés par les contrats à terme sont plus faciles à inverser. Les positions perpétuelles peuvent être fermées rapidement lorsque les taux de financement changent ou que les liquidations commencent. L'accumulation au comptant est généralement plus tenace car les acheteurs engagent la totalité du capital et prennent possession des BTC réels, ce qui rend cette demande moins susceptible de disparaître au premier repli. Rien de tout cela ne signifie que le Bitcoin doit nécessairement casser à la baisse immédiatement. Une demande faible peut persister dans une fourchette pendant des jours ou des semaines. Mais cela rend le marché plus dépendant de nouveaux achats au comptant si les haussiers veulent dépasser la zone actuelle. Si cette demande ne se manifeste pas, la zone des 70 000 $ reste le niveau à surveiller. CryptoQuant l'identifie comme le prix de réalisation des traders à court terme, où les gains latents des acheteurs récents disparaissent en grande partie et l'incitation à prendre des bénéfices commence à s'estomper.