Strategy détient actuellement 843 738 BTC évalués à environ 65 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des plus grands détenteurs institutionnels de cryptomonnaie au monde. L'entreprise a payé environ 63 milliards de dollars pour acquérir ce stock, lui laissant un bénéfice non réalisé d'environ 1,50 milliard de dollars.
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Une Brève Pause, Pas un Retrait
Rien de tout cela n'a empêché Michael Saylor d'annoncer cette semaine quelque chose qui a pris le marché des cryptos au dépourvu. Le président exécutif a confirmé sur X que Strategy a acheté des obligations cette semaine au lieu d'ajouter à sa pile de Bitcoin, écrivant que « le BitVac est en charge » — une phrase suggérant que la pause est temporaire et que la machine d'achat se prépare à nouveau.
Cette intervention intervient alors que Strategy travaille sur un plan pour racheter près de 1,5 milliard de dollars de valeur nominale de ses billets senior convertibles à 0 % arrivant à échéance en 2029. Les rapports indiquent que l'entreprise prévoit de payer environ 1,38 milliard de dollars en espèces, en puisant dans ses réserves existantes, les ventes d'actions via son programme au marché et, potentiellement, certaines ventes de Bitcoin pour couvrir le coût.
Cette semaine, nous avons acheté des obligations, pas du bitcoin. Le ₿itVac est en charge. — Michael Saylor (@saylor) 24 mai 2026
Réduction de la Dette et Ce que Cela Signifie pour les Actionnaires
Le remboursement de cette dette avec une décote a un effet direct sur les actionnaires. Moins de billets convertibles en circulation signifie moins de dilution potentielle des futures conversions d'actions, ce qui augmente à son tour la quantité de Bitcoin représentée par chaque action MSTR.
La dernière acquisition majeure de Bitcoin de Strategy lui a permis d'acquérir 24 869 BTC pour environ 2 milliards de dollars, financés par la vente de ses actions privilégiées perpétuelles STRC et des actions MSTR. Selon les rapports, aucun Bitcoin n'a été vendu pour financer les achats d'obligations de cette semaine, laissant les avoirs BTC de l'entreprise intacts.
Action MSTR Sous Pression
L'annonce n'a guère calmé les investisseurs déjà ébranlés par les récentes ventes internes à l'entreprise. L'action MSTR a terminé vendredi en baisse de 3 % à 159,89 dollars et a chuté de plus de 5 % au cours de la semaine dernière, les rapports pointant les ventes d'actions par le CFO Andrew Kang et le directeur Jarrod Patten comme une partie de la pression sur l'action.
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Saylor décrit depuis longtemps son approche comme « Bitcoin pour toujours », et Strategy a levé des milliards grâce à divers instruments financiers pour continuer à acheter. En se retirant des nouveaux achats cette semaine pour assainir sa situation de dette, Strategy semble préparer son bilan pour le prochain cycle d'accumulation plutôt que de se retirer du marché.
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