Le marché des dérivés du Bitcoin ne s'est pas encore complètement remis de la violente correction d'octobre dernier, lorsque environ 71 000 BTC, d'une valeur d'environ 11 milliards de dollars, ont été liquidés des positions ouvertes sur les principales bourses.
Le volume total des positions ouvertes n'a pas retrouvé ses niveaux d'avant l'événement, laissant un écart de plus de 24 000 BTC, ce qui indique que de nombreux traders restent encore en attente.
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Les dégâts sur les dérivés restent visibles
Cette position prudente est au cœur des préoccupations croissantes concernant la prochaine direction du Bitcoin. La plus grande cryptomonnaie au monde a clôturé le mois de mai à 73 560 $, en baisse de 3,40 % sur le mois, et au moins deux analystes très suivis affirment que la baisse n'est peut-être pas terminée.
L'éminent analyste on-chain PlanB a posé le débat clairement. Il a déclaré que le marché est divisé à 50/50 sur le fait que le creux de février, proche de 60 000 $, ait marqué le fond de ce cycle ou si une chute plus prononcée est encore à venir, et sur la base de sa lecture des données, il penche pour une poursuite de la baisse.
Le Bitcoin a clôturé mai à 73 568 $. Le marché est divisé à 50/50 sur le fait que les 60 000 $ de février aient été le fond, ou si la tendance baissière se poursuivra. À mon avis, les données nous indiquent que nous n'avons pas encore vu de formation de fond, et qu'il y a une probabilité >50 % que nous allions plus bas (sous la moyenne mobile à 200 semaines à 61 000 $ ou le prix réalisé à 53 000 $).
Le point de vue de PlanB repose sur un graphique suivant la part de l'offre totale de Bitcoin actuellement en profit. Lors des cycles baissiers précédents, les fonds majeurs se formaient généralement lorsqu'une faible proportion de détenteurs était dans le vert et que la peur était généralisée.
Actuellement, les données montrent une proportion plus élevée de détenteurs en profit par rapport à ces périodes historiques de creux, ce qui, selon PlanB, signifie que le marché n'a pas encore atteint le niveau de panique totale, ou de capitulation, qui marque habituellement un véritable fond.
Deux niveaux désormais sous surveillance
Il estime les chances d'une baisse des prix à plus de 50 %, avec deux indicateurs à long terme comme zones d'atterrissage potentielles. La moyenne mobile à 200 semaines se situe autour de 61 000 $ et a servi de support solide lors des baisses précédentes. Le prix réalisé, qui reflète le coût moyen de l'ensemble de l'offre de Bitcoin, est proche de 53 000 $.
Le trader Ted Pillow a signalé un seuil à plus court terme. Il a indiqué qu'une clôture quotidienne sous les 70 000 $ pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes, notant que ce niveau a absorbé des pressions répétées ces dernières semaines et que sa perte ébranlerait probablement la confiance des traders à court terme.
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Ce qui doit se produire pour un fond
L'image qui se dégage des deux analystes est celle d'un marché attendant un nettoyage plus complet avant que les conditions ne s'alignent pour une reprise soutenue. Les positions ouvertes sur le marché des dérivés restent déprimées, le sentiment est fragile et le pourcentage de détenteurs en profit n'a pas chuté aux niveaux bas qui ont historiquement coïncidé avec les fonds de cycle.
PlanB a déclaré que les prix pourraient tomber sous les 61 000 $, la moyenne mobile à 200 semaines offrant le premier test majeur et le prix réalisé proche de 53 000 $ représentant un niveau de support potentiel plus profond. Le Bitcoin devrait se diriger vers l'un de ces niveaux pour que la configuration actuelle ressemble davantage aux schémas de formation de fond observés lors des cycles précédents.
Image de couverture via Unsplash, graphique via TradingView