Binance a lancé des contrats à terme perpétuels permettant aux utilisateurs de négocier les valorisations anticipées d'entreprises privées avant leur introduction en bourse. Le premier contrat à entrer en vigueur est lié à SpaceX, une entreprise dont on prévoit le lancement avec une valorisation de 2 billions de dollars ou plus.
Les « Contrats Perpétuels Pré-IPO » sont conçus pour offrir aux traders particuliers une exposition précoce aux introductions en bourse (IPO) très médiatisées, un segment de marché historiquement réservé aux investisseurs institutionnels et aux sociétés de capital-risque. La première cotation, SPCXUSDT, sera marginée et liquidée dans la stablecoin adossée au dollar tether USDT$0.9992 et repose sur la valorisation de marché attendue de Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) d'Elon Musk.
Cette démarche marque l'expansion de la gamme de produits dérivés de Binance vers le territoire de la finance traditionnelle.
« Les contrats à terme perpétuels pré-IPO sont un autre exemple de la façon dont Binance démocratise l'accès aux opportunités de marché en combinant une infrastructure native aux cryptomonnaies avec des événements financiers majeurs. Alors que l'intérêt pour les introductions en bourse continue de croître, nous offrons aux utilisateurs une manière plus flexible de s'engager plus tôt dans les IPO anticipées », a déclaré Shunyet Jan, responsable des activités spot et dérivés chez Binance, dans un communiqué de presse partagé avec CoinDesk.
« Ce lancement reflète notre vision de Binance comme une super application financière — une plateforme qui offre l'accès à un éventail croissant d'opportunités financières traditionnellement plus difficiles à atteindre », a ajouté Jan.
Ces contrats pré-IPO sont construits sur les mêmes rails de contrats à terme perpétuels utilisés pour le trading de cryptomonnaies. Avant le lancement public d'une entreprise, le prix du contrat reflétera les signaux disponibles publiquement, tels que les tours de financement privés et les fourchettes de prix d'IPO annoncées. Une fois que les actions commenceront à être négociées sur une bourse secondaire, le contrat évoluera pour refléter la performance en temps réel des actions sur le marché.
SpaceX a déposé sa déclaration d'enregistrement S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) mercredi, révélant la détention de 18 712 BTC avec un coût de base d'environ 35 000 dollars par bitcoin. Le document a également fait état d'un chiffre d'affaires de 4,69 milliards de dollars au premier trimestre et d'une perte nette de 4,28 milliards de dollars, et suggère un possible lancement sur le Nasdaq le mois prochain.
Les traders sur la plateforme de paris décentralisée Polymarket évaluent à plus de 70 % les chances que l'IPO se clôture finalement au-dessus de 2 billions de dollars. Reuters a rapporté que SpaceX vise une valorisation d'environ 1,75 billion de dollars pour son introduction prévue.
Le récent lancement des contrats à terme pré-IPO de SpaceX par Binance fait suite à des offres comparables d'OKX, Crypto.com et Trade.xyz de Hyperliquid. Les contrats à terme perpétuels SpaceX de Trade.xyz ont été lancés le 18 mai avec un prix de référence de 150 dollars par action, impliquant une valorisation de 1,78 billion de dollars, et ont généré un volume de trading impressionnant de 33 millions de dollars dès le premier jour.
Le nombre croissant de marchés pré-IPO pour SpaceX pourrait détourner des capitaux et, plus important encore, l'attention des principales cryptomonnaies.
Ce n'est peut-être pas une coïncidence si la hausse du prix du bitcoin a perdu de son élan autour de 80 000 dollars il y a une semaine et que les prix ont depuis reculé sous les 78 000 dollars.
Les analystes des marchés traditionnels s'inquiètent du fait que l'IPO à venir de SpaceX, qui devrait être la plus grande introduction boursière de l'histoire, puisse détourner des capitaux importants d'autres segments du marché américain, y compris les IPO européennes.
Gene Munster, de Deepwater Asset Management, a capté ce sentiment sur X, notant que le dépôt de l'IPO blockbuster de SpaceX mercredi « a aspiré l'air du trimestre de NVDA », même si le fabricant de puces IA a publié des résultats trimestriels exceptionnels. Les actions Nvidia ont tout de même terminé la journée inchangées à 220,60 dollars.
« Oui, NVDA a écrasé les attentes en termes de bénéfices », a déclaré Munster. « Mais le positionnement de SpaceX comme une entreprise d'IA souveraine offre une histoire de croissance à long terme (10 ans) plus convaincante. » Il a ajouté que Nvidia et SpaceX pourraient ensemble atteindre une capitalisation boursière combinée de 7 billions de dollars.