James Wo, fondateur et directeur général de la société d'investissement crypto DFG, affirme que le bitcoin reste l'actif institutionnel dominant dans le secteur des cryptomonnaies, et que l'ether est peu susceptible d'atteindre le même statut dans un avenir proche. S'exprimant auprès de CoinDesk lors de la conférence Proof of Talk à Paris, Wo a rejeté la grande prédiction de Tom Lee, président de Bitmine Immersion Technologies, selon laquelle l'ether atteindrait 250 000 dollars, arguant qu'Ethereum n'a pas le même consensus et la même reconnaissance institutionnelle qui se sont formés autour du bitcoin. « Je suis totalement en désaccord avec lui », a déclaré Wo. « Le bitcoin a un consensus très fort. Si vous parlez à tous ceux qui ont été des premiers soutiens... ils croient au bitcoin. Maintenant, au-delà du soutien initial au bitcoin, toutes les personnes dans la crypto, ainsi que les acteurs de la finance traditionnelle, tentent de reconnaître le bitcoin comme une valeur refuge ou une classe d'actifs. Je ne pense pas qu'Ethereum en soit là. » L'ether s'échangeait autour de 1 775 dollars au moment de la rédaction, tandis que le bitcoin avoisinait les 63 000 dollars. Wo a soutenu que l'évaluation fondamentale de l'ether reste fortement dépendante de la couche d'application localisée fonctionnant directement au-dessus du réseau pour capturer la valeur des frais. Avec les réseaux Layer-2 modernes qui détournent désormais le volume des transactions et capturent l'utilité des frais de manière indépendante, Wo explique que l'accumulation de valeur du réseau a structurellement changé. « La valeur de l'ether est devenue plus diversifiée ou décentralisée », a noté Wo. « Le token Ethereum dans son ensemble ne va pas capturer beaucoup de valeur. L'activité on-chain n'est pas aussi importante que les gens le pensaient... Je ne pense pas qu'Ethereum atteindra même un nouveau sommet historique. Je pense que le bitcoin performera bien, mais pas Ethereum », a-t-il affirmé. Cependant, tout le monde ne convient pas que le problème d'accumulation de valeur d'Ethereum est permanent. En février, le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a ravivé le débat au sein de la communauté après avoir suggéré que les réseaux Layer-2, longtemps considérés comme la principale solution de mise à l'échelle, pourraient « ne plus avoir de sens » à mesure qu'Ethereum devient plus rapide et moins cher. La discussion reflète des questions plus larges sur la possibilité que les futures mises à jour permettent à une plus grande activité économique de s'accumuler directement sur la couche de base d'Ethereum. Le point de vue de Wo reflète cependant la perspective d'un investisseur qui a passé plus d'une décennie à déployer des capitaux dans les actifs numériques, en commençant par le bitcoin. Après avoir étudié les mathématiques à l'université, Wo a commencé à observer ses camarades de classe trader du bitcoin pendant le marché baissier de 2014. Il est ensuite entré dans le secteur avec un capital initial de 20 millions de dollars de sa mère, qui gérait à l'époque une entreprise et un fonds de private equity établis en Chine. « Au début, je ne pense pas qu'elle me faisait confiance », se souvient Wo. « Qu'est-ce que le bitcoin ? Elle n'en avait aucune idée. » Mais elle lui a tout de même donné l'argent et a dit : « D'accord, je vais te soutenir quand même. » Il a déployé ce capital initial dans le bitcoin pendant les creux du marché fin 2014 et 2015. Alors que le marché haussier de 2016 se développait, il a diversifié le bilan de DFG vers des protocoles layer-1 alternatifs, devenant un participant early-stage dans des écosystèmes tels que Solana, Polkadot et Near. Il a également orienté des investissements d'entreprise précoces vers des applications grand public et des infrastructures Web3, y compris une allocation initiale de 10 millions de dollars dans le projet de stablecoin USDC de Circle en janvier 2018. Ces investissements ont contribué à transformer DFG, d'un véhicule d'investissement axé sur le bitcoin, en l'un des plus grands investisseurs en capital-risque dans la crypto. Aujourd'hui, la société gère plus de 100 entités de portefeuille avec plus d'un milliard de dollars d'actifs sous gestion totaux. Nouveau sommet historique pour le bitcoin. Bien que Wo reste prudent sur l'ether, ses perspectives pluriannuelles pour le bitcoin sont constructives. Il présente l'actif comme un investissement liquide supérieur par rapport à l'immobilier régional et aux marchés actions traditionnels. « Je crois fermement que cela va surperformer le marché boursier chinois et également le marché boursier américain », a déclaré Wo. « Le bitcoin, sous tous les aspects que vous pouvez envisager d'un point de vue investissement, offre la meilleure liquidité au monde. » Wo s'attend à ce que le bitcoin puisse subir une correction à court terme avant d'atteindre de nouveaux sommets plus tard dans le cycle. « S'il baisse de 50 % en correction... le plancher devrait se situer autour de 60 000 à 62 000 dollars », a calculé Wo, ajoutant que seul un événement géopolitique extrême de type cygne noir pousserait l'actif plus bas. En regardant plus loin, il s'attend à ce que le bitcoin atteigne de nouveaux records dans les années à venir. « Au pic, nous aurons quelque chose comme 125 000 dollars... Je crois que nous verrons un sommet historique en 2027 ou 2028. »